Beteiligungskapitalmarkt: Investitionen wegen Schuldenkrise gesunken
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Der Umschwung bei den Beteiligungskapitalinvestitionen vom Aufwärtstrend war schon im vierten Quartal 2011 absehbar, die Marktzahlen für das erste Quartal 2012 bestätigen dies nun. Die Investitionen im ersten Quartal 2012 lagen mit 669 Mio. € um gut ein Drittel unter denen des Vorquartals mit 1058 Mio. €. Das berichtet der Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften.
Beteiligungsinvestitionen in ganz Europa gesunken
Der Investitionsrückgang ist nicht auf Deutschland beschränkt, sondern in ganz Europa zu beobachten. Er reflektiert die wiederkehrende Unsicherheit im Markt in Bezug auf die Auswirkungen der europäischen Staatsschuldenkrise auf die Finanzmarkt- und Finanzierungsbedingungen sowie die Konjunktur. Vor allem bei den großen Mehrheitsübernahmen sind die Investitionsaktivitäten in den letzten Monaten stark zurückgegangen, da dieser Bereich schon immer sensibel auf Stimmungsschwankungen am Kapitalmarkt reagiert hat. Zwar wirken die Zahlen auf den ersten Blick besorgniserregend, eine Situation wie Anfang 2009 ist dies aber noch lange nicht. Insbesondere im Bereich der Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen ist der Markt immer noch stabil.
Buy-Out-Investitionen im ersten Quartal 2012 um ein Drittel unter Vorquartalsergebnis
Die Buy-Out-Investitionen lagen mit 471 Mio. € (das niedrigste Ergebnis seit Q2/2010) um rund ein Drittel unter dem Vorquartalsergebnis von 698 Mio. €. Vor allem die Transaktionen großer ausländischer Beteiligungsgesellschaften, die großen Einfluss auf das Marktergebnis haben, fehlten bisher völlig. Grund dafür sind einerseits die eingeschränkte Verfügbarkeit von Fremdmitteln zur Finanzierung von Buy-Outs und andererseits die begrenzte Zahl potentieller Kaufkandidaten. Die Venture Capital-Investitionen lagen mit 131 Mio. € zwar fast auf Vorquartalsniveau (133 Mio. €), das Ergebnis des Anfangsquartals 2011 (170 Mio. €) wurde aber nicht erreicht. Im Venture Capital-Sektor gibt es aktuell keine Anzeichen einer Erholung oder einer Trendwende nach oben. Aufgrund der schwer zu prognostizierenden Kapitalmarktentwicklung lässt sich nur schwer ein Ausblick auf den weiteren Jahresverlauf geben. Werden die Kapitalmärkte ihr Vertrauen erst zurückgewinnen, werden die Investitionen im Private Equity-Markt wieder auf das Niveau der beiden Vorjahre steigen.